历经三次审议的《民办教育促进法》在2016年11月获得通过，此次修订核心为“营利性和非营利性教育组织的分类管理”，除义务教育阶段的民办学校，企业可自主选择设立非营利性和营利性。

　　这意味着民办教育可以以营利性的方式进入教育行业。法案通过后，此前证券化率极低的教育行业，有望迎来新一轮教育企业的上市热潮以及并购整合潮，教育资产证券化速度将加快。

　　教育部政策研究与法制建设司司长孙霄兵近日表示，民促法实施条例有可能于今年9月出台。2017年1月，教育部公布《民办学校分类登记实施细则》《营利性民办学校监督管理实施细则》，孙霄兵表示，现有民办学校选择登记为营利性民办学校的，财务清算规则由省级政府制定，教育部同样鼓励各地于2017年9月1日前出台。

　　教育市场尤为广大，但其证券化率极低。在此之前，中国16万余所各级各类民办学校均属于非营利性质，教育资产大多无法上市。新航道创始人兼总裁胡敏接受界面新闻记者采访表示：“民办教育促进法修订以后，对教育行业显然是个利好消息。2017年，进入教育领域的资金会有一个爆炸式增长，就如同当年的互联网。这是一个风口，一块热土，从今年开始，将会有大量的资金涌入”。

　　教育资产证券化的过程中，并购成为现阶段的主要催化剂。数据显示，2015年教育行业并购金额为109亿元，2016年教育行业并购金额将突破200亿元。2016年，上市公司或新三板公司发起了至少65起教育资产并购案，包括立思辰（300010.SZ）17.6亿元收购康邦科技、百年英才、留学360；勤上光电（002638.SZ）20亿元收购龙文教育；银润投资（000526.SZ)23亿元收购学大教育。龙文教育、学大教育两大K12教育龙头借助并购登陆重回A股市场。

　　随着民促法的通过，越来越多的上市公司也正在通过成立产业基金进行体外孵化项目，孵化成功后，优先并入上市公司可提供新的利润增长点。有相关证券分析师对界面新闻记者表示：教育资产证券化将成为浪潮，并购仍然会是主流，幼教、职教领域或将成为主要并购点。中信证券表示，教育产业链最上游是集中于2B端的信息化教育企业，中游是覆盖相对集中的领域，就是教育培训服务领域。根据预估，中小学课外辅导市场规模在4000亿-6000亿元之间，个性化教育市场规模在1200亿元左右。

　　胡敏称：“民办教育是一个很清晰的系统，作为民间资本，幼教、早教、职院、民办大学是我们可以发挥作用的地方，民间资本办学要靠自己造血和创造价值，我们看好这几个板块。我们目前成立了关注高中的产业基金，我们认为教育最终要是解决升学问题”。

　　据蓝鲸教育不完全统计，2016年共有13家公司设立教育基金，涉及基金规模251亿元。其中威创股份（002308.SZ）合资成立50亿元产业基金主投幼儿园或幼儿园连锁管理集团；电光科技（002730.SZ）5亿元主投互联网教育等。2017年2月，立思辰与北京金古投资管理有限公司拟共同指定普通合伙人发起设立“立思辰金古国际教育产业投资基金”（暂定名），新航道参与基金投资。这是国内首个针对民办学校和国际学校等学校运营实体的产业投资基金。据界面新闻了解，此基金将孵化重点放在经济较发达的一二线城市。

　　财报数据上看，教育类上市公司及新三板公司业绩表现不一。

　　据不完全统计，目前已有超过20家教育领域上市公司发布了2016年业绩预告，其中有14家上市公司2016业绩预增。目前涉及教育领域的业绩预增上市公司中，报告期内因并购带来的利润合并，造成利润上升的公司不在少数：

　　立思辰2016年盈利2.72亿-3.10亿元，同比增长108.99%-138.19%，业绩增长主要因并购康邦科技等公司后，进一步加大了归属于上市公司股东净利润的增长幅度。文化长城（300089.SZ）预计2016年1-12月份归属于上市公司股东的净利润1.24亿至1.28亿元，同比增长900.00%至930.00%，业绩如此大幅度增长原因因期内100%股权收购联汛教育合并利润所致。新南洋（600661.SH）预告显示2016年属于上市公司股东的净利润约1.88亿元左右，同比增长210%，公司2015年3月参与发起设立了总规模10.05亿元的教育产业投资基金，预期将为公司孵化多个优质教育板块标。此外，秀强股份（300160.SZ）2016年预计期内净利润增长87%-112%，期内公司收购全人教育，合并报表后带来净利润大幅增长。

　　新三板方面，2016年教育类公司数量剧增。相关数据显示，教育企业累计挂牌数量达到205家，2016年新增117家，其中37家开展了定增募资，累计募集资金28.28亿元投资并购14起。2016年中报数据显示教育类板块营收同比增长46.91%，归母净利润同比增长9.53%，均领先于整体市场。

　　有分析师对界面新闻记者表示：2017年谋求转型的上市公司依托并购加大自身教育产业布局将会是常态。环球雅思创始人张永琪近日就表示，希望大家少关注上市，多关心并购。

　　每一轮投资风口到来时，带来庞大资金也将带来无限风险，在已可看到教育资产证券化将带来更多上市公司投资并购的同时，特殊的教育行业如何与资本达到双赢也是市场关注的焦点。

　　对此，胡敏对界面新闻记者表示：“现在很多资本是直接奔着钱去的，纯粹是玩资本，财务合并报表，账面好看股市套现就行，但教育板块直接冲着赚钱去是非常危险的，教育不能立竿见影，投资教育，不能纯粹玩资本，这不会有明天。”

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